Bob Dylan og The Band ga opprinnelig ut The Basement Tapes i 1975. Sangene med Dylan på vokal er innspilt i 1967 i og rundt Woodstock, der Dylan og The Band bodde. Selv om de fleste av Dylan-sangene også fantes på piratopptak, var The Basement Tapes den første offisielle utgivelsen. Under verdensturneen i 1965–66 spilte Dylan med rockebandet The Hawks, som senere skulle bli The Band. Etter at Dylan skadet seg i en motorsykkelulykke i juli 1966, flyttet medlemmene av The Hawks til nabolaget til Dylan i Woodstock-området for å samarbeide med ham om både musikk- og filmprosjekt. Dylan holdt seg borte fra offentligheten i 1967 og spilte inn mer enn 100 sanger sammen med The Band. Det dreide seg om både originale verk, coverlåter og tradisjonelle sanger. Dylans stil flyttet seg fra den urbane følelsen og omfattende historiene som hadde preget de siste albumene hans, som Highway 61 Revisited (1965) og Blonde On Blonde (1961), til sanger som var mer intime og hentet inspirasjon fra tradisjonell amerikansk musikk. Noen av kjellersangene er humoristiske, andre omhandler bare småting. Generelt har sangene en tradisjonell og enkel følelse. Da Columbia Records gjorde albumet klart for offisiell utgivelse i 1975, ble åtte sanger som var spilt inn av The Band alene mellom 1967 og 1975 lagt til 16 sanger spilt inn av Dylan og The Band i 1967. Det ble lagt på flere spor i 1975 til mange av disse sangene. The Basement Tapes ble kritikerrost da det kom ut og nådde 7. plass på Billboard 200.