Watchmen, basert på Alan Moores banebrytende tegneserie, er en kompleks historie satt til et alternativt 1985-Amerika der utkledde superhelter er en dagligdags del av samfunnet. Nixon er fortsatt president og trusselen om atomkrig mellom USA og Sovjetunionen er i høyeste grad reell. "Doomsday Clock", som viser graden av spenning mellom de to supermaktene, er satt til fem minutter før midnatt. Da en av hans tidligere kolleger - kjent som The Comedian - blir drept, setter den målbevisste maskerte hevneren Rorschach ut for å avdekke et plot om å drepe og vannære alle tidligere og nåværende superhelter. Han oppsøker gamle Watchmen-kolleger - bl.a. Nite Owl, Silk Spectre og Dr. Manhatten - en sjuskete gruppe pensjonerte superhelter hvor bare én av dem, Dr. Manhatten, virkelig har superkrefter. Rorschach øyner en omfattende og urovekkende konspirasjon med røtter tilbake til deres felles fortid og med katastrofale konsekvenser for fremtiden.